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错过了超级猪周期,别再错过饲料维生素的机会啦(附股)

发布时期:2019-11-3 16:14
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一场猪瘟带来了一场超级猪周期,整个猪肉板块都像疯了一样上涨,猪肉龙头牧原股份更是走出一年将近4倍的超高收益行情。从市场炒

一场猪瘟带来了一场超级猪周期,整个猪肉板块都像疯了一样上涨,猪肉龙头牧原股份更是走出一年将近4倍的超高收益行情。从市场炒作的逻辑看,下游猪肉的涨价会直接在中游养殖企业得到反映,这也是今年以来养殖企业上涨的原因。

但目前市场进行到现在,中游炒作已经接近尾声,那么作为接力棒的就应该是整体处于养殖后周期的饲料板块。而在饲料板块中,笔者主推维生素。虽然其占比不重,但是由于其本身波动会比较大,反而会成为目前市场主力的重点。

饲料添加剂—维生素

整体来看,饲料行业处于畜禽养殖产业链上游位置。维生素作为饲料中的添加剂,虽然占饲料成本比重很低,但是由于其本身的独特性,供需一旦错配价格就很容易暴涨暴跌。

若剔除单个品种的波动,维生素整体价格水平从历史上看跟随养殖景气周期波动,与生猪养殖利润存在高度相关。所以作为养殖后周期品种,猪肉价格上涨将会带动存栏量和饲料需求回升,进而带动维生素价格上涨。

根据中国畜牧业信息网数据,截止9月20日22个省市生猪均价已经涨至28.26元/公斤,较年初大涨117.2%,价格创历史新高、根据相关信息测算,目前自繁自养和外购仔猪的养殖利润分别达到1606元/头和1355元/头,养殖利润创历史新高。

而农业部公布的数据显示,9月份生猪存栏环比增长0.6%;能繁母猪环比增长3.7%。9月份猪饲料产量环比增长10%,仔猪料、母猪料、育肥猪料产量环比增长分别为12.7%、8.7%和9.14%。

短期来看,生猪补栏量在中央和地方政策推动下有望逐步回升,猪饲料需求有望企稳回升,禽料需求和水产需求有望保持增长。从中长期来看,随着养殖业规模化程度的提升,饲料普及率有望提升,而作为饲料原材料之一的维生素也有望大幅上涨。

受益公司

金达威

金达威是知名的食品营养强化剂、饲料添加剂生产厂家,主要生产和销售辅酶 Q10、VA、VD3、微藻 DHA、植物性 ARA 等五大系列产品,产品广泛应用于食品、饲料、保健品、医药和化妆品等行业。公司已成为全球最大的辅酶 Q10 和前五大 VA/VD 生产厂商。

公司2019年前三季度实现营业总收入23亿,同比增长10.5%;实现归母净利润5.3亿,同比下降18.9%;每股收益为0.86元。报告期内,公司毛利率为47.5%,同比降低7.0个百分点,净利率为23.1%,同比降低8.0个百分点。

图:金达威日K线

从公司今年以来的股价图我们可以看出,公司整体从今年6月份开始整体向上反弹,并且受益于猪价格以及出栏量的上涨,公司的股价也在不断的创新高。整体来看,9月份出栏量已经环比上涨,公司的股价或将会继续向上攀升。

浙江医药

浙江医药经过多年发展,实现了维生素 A 和维生素 E 的技术突破,目前不论是产能还是产量都位居全球前列。公司已经形成生命营养品、医药制药及医药商业三大业务板块,生命营养板块中维生素 E 产量国内最大,为全球第二大生产商。

2019 年前三季度营业总收入 53.19亿元,同比增长 4.21%,净利润为 3.6 亿元,同比下降 30.0%。但由于维生素整体需求低点时期已过,所以未来维生素整体有望进入加速回暖期,叠加维生素E行业格局向好,公司的业绩有望得到回升。

图:浙江医药日K线

从公司的股价图可以看出,公司近期在9月初到达高点之后随即开始下滑,目前已经跌至前低低点附近。目前整个饲料板块以及维生素都面临涨价的原动力,所以公司的股价未来或将会有一个稳步的提升。

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